7月28日盘后牛千万，德方纳米发布公告称，公司持股5.01%的股东秦东栋计划自公告披露之日起15个交易日之后的3个月内，以集中竞价交易方式减持不超过279.54万股公司股份，占公司总股本的1%。
公开资料显示，秦东栋通过协议受让方式于2024年11月27日完成德方纳米股份过户登记手续。根据相关规定，过户登记完成之日起6个月内不得减持。如今，刚好满6个月就宣布减持，可谓“掐点”操作。
减持公告背后，是德方纳米仍未摆脱的经营困境。
根据最新财报数据，2025年第一季度公司营业总收入20.04亿元，同比上升5.9%，归母净利润仍为负数，亏损1.67亿元。虽然相比去年同期亏损幅度收窄9.51%，但尚未实现扭亏。
据券商统计，2025年第一季度，德方纳米磷酸盐系正极材料销量达到6.15万吨，同比增长36.85%，环比增长5.65%。但单吨亏损仍达0.37万元牛千万，只是相比2024年第四季度单吨亏损1.1万元有所收窄。
公司应收账款周转天数从2022年的45天一路攀升至2024年底的92天，两年内翻番，接近历史新高，远超约70天行业中位数的水平。这意味着公司从销售到收回现金的时间显著拉长，资金使用效率大幅降低。
截至2025年第一季度末，德方纳米流动比率仅为0.94，低于安全水平，表明短期偿债能力堪忧。
在此背景下，秦东栋的减持计划显得格外敏感。
面对经营压力，德方纳米正寻求多途径突围。在投资者关系活动中，公司管理层阐述了改善经营状况的四大举措，包括优化产品结构，加速推进新型号磷酸铁锂、磷酸锰铁锂和补锂增强剂的应用；强化运营管理，深入推进降本增效；加速全球产能布局；坚定创新路线，打造持续创新能力。
有券商预测，2025年下半年德方纳米有望实现单季扭亏，但将2025-2026年归母净利润预期均遭下调。
秦东栋的“掐点”减持行为，与德方纳米基本面形成相互映照的关系。一方面，作为财务投资者，在解禁期满后减持属于正常市场行为；另一方面，在公司仍处亏损、现金流紧绷的敏感时期减持，向市场传递出谨慎信号。
德方纳米面临的挑战是系统性的，行业产能过剩导致的加工费下行，原材料价格波动带来的成本压力，以及新产品市场化进程的不确定性。公司能否如预期，在2025年下半年实现单季扭亏，并最终走出经营困境，仍需市场检验。
而在资本市场上，大股东的减持时机往往比他们的公告声明更具信息含量，精准的时点选择往往也比减持行为本身更值得关注。
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